11月15日讯 加泰媒体ARA近来发文谈到了巴萨与皇马的财政问题，文章表明这两家西班牙豪门现在都面临着财政窘境，比较而言，红蓝军团在应对这一危机时更显绰绰有余。

文章写道，皇马真的如弗洛伦蒂诺所声称的那样，坚持着无懈可击的财政健康吗？在伯纳乌大修竣工后，皇马的实在财政状况终究怎么？与正试图经过回归诺坎普来喘息、却仍被财政杠杆连累的巴萨比较，皇马的财政境况又怎么？

两家沙龙2025-26赛季的财报与2026-27赛季的预算，为球迷们提醒了西班牙足坛两大巨子的最新经济全貌。

在创纪录的营收、沉重的债款包袱以及管帐财技之间，受制于会员制沙龙性质而无法随意增资的皇马与巴萨，正面临着相同的不确定性。

皇马的优势在于新伯纳乌的进展远超新诺坎普，但在财政层面，两家沙龙都在尽力克服困难。

两座雄伟球场的改造工程限制着两家沙龙，但财物负债表的健康程度却呈现出天壤之别的现象。

在皇马，伯纳乌的创新资金来自三笔总计11.7亿欧元的借款。该笔买卖均匀利率为3.2%，到期日为2053年，意味着皇马每年需承担安稳的摊销费用。

虽然如此，皇马坚持了明晰的财政结构，若除掉伯纳乌球场建造开销，到2026年6月30日，皇马净债款已降至仅900万欧元，并具有6.24亿欧元的兼并净财物作为支撑。这是皇马经审计财报中最亮眼的一笔。

反观巴萨，其担负的包袱则杂乱得多。巴萨空间项目经过证券化基金融资，初始上限为15亿欧元。跟着诺坎普球场部分区域从头敞开，项目进入了要害阶段。

虽然估计完工后的诺坎普球场每年将给巴萨带来约2.5亿欧元的额定收入，但巴萨财物负债表仍反映出累积财政危机的严重性。

到2026年6月30日，巴萨净财物仍处于-1.68亿欧元的显着负值区间，营运资金赤字高达-3.768亿欧元。

一起，受西甲联盟监管的巴萨净债款在上一财年激增29%，到达6.07亿欧元。此外，为完结诺坎普球场主体工程，巴萨沙龙又额定融资3亿欧元，将总融资上限推高至18亿欧元。

皇马成为首家经营收入打破12亿欧元大关的足球沙龙。2025-26财年，皇马经营总收入到达12.21亿欧元，首要得益于商业开发和全面投产的伯纳乌球场。

这使得皇马沙龙年终净赢利到达2630万欧元。关于2026-27赛季，皇马获批的预算估计惯例收入将达12.5亿欧元，赢利为1420万欧元。若计入球员出售预期，皇马的估计总收入将攀升至14亿欧元。

比较之下，巴萨在未动用非惯例财物出售的情况下，完成了10.6亿欧元的经营收入。

这一增加首要归功于部分回归诺坎普、商品销售以及资助收入。但是，虽然惯例成绩微盈20万欧元，但受非惯例项目连累，巴萨终究录得1800万欧元的亏本。

展望2026-27赛季，巴萨沙龙估计收入将康复至11.95亿欧元，并完成100万欧元的微利。在行将再次“逃亡”蒙特惠奇山之际，这一盈利显得尤为菲薄。

在巴萨，2025-26赛季亏本的首要原因是Barça Studios财政杠杆带来的财物减值，高达-2300万欧元。

与此一起，皇马则遭受了司法和城市规划层面的“插曲”。2026年6月24日，最高法院承认撤销伯纳乌两个地下停车场的市政特许经营权。面临这一终审判决，皇马已向市政府主张产业索赔，要求追回2000万欧元的出资。

阵型薪资开销的操控是西甲和欧足联衡量沙龙可持续性开展的晴雨表。两大组织均主张将薪资占比上限设定为收入的70%，两家沙龙现在均恪守了这一红线。

操控阵型薪资开销将是皇马和巴萨短期内有必要对立的“怪兽”，尤其是对营收远景相对失望的巴萨而言。

2025-26赛季，皇马的人员总开销为5.619亿欧元，薪资收入比为46%。2026-27赛季，估计人员开销将增至6.17亿欧元。若加上引援摊销，皇马的总体育开销将到达约7.07亿欧元，创下前史新高。迪奥曼德则是弗洛伦蒂诺斥资最贵的引援。

巴萨在核算体育开销时一直包括摊销费用，2025-26赛季以5.71亿欧元收官。2026-27赛季，巴萨沙龙同意了11%的增幅，预算到达6.36亿欧元。

这一为巴萨一线队保驾护航的行动将使薪资收入比维持在53%，但下下赛季因再次搬离诺坎普而导致的预期收入下滑，已让巴萨管理层拉响警报。

事实上，本赛季巴萨估计的直接体育薪资开销将超越皇马，但因为在转会市场上买入本钱较低，其摊销费用较少。

单看男足阵型的薪资，巴萨比皇马高出1500万欧元。此外，因为巴萨的薪资包袱中还包括了皇马所没有的其他工作体育部分，这一距离被进一步拉大。